香港的數字金融要怎麼發展？

文章作者：關品方

文章來源：點新聞

不少人對金融科技和科技金融的分別不太明白。其實金融科技就是着眼於提高金融系統運作的科技支撐，目標是為了重構未來金融產業的生態。至於科技金融，本質是金融產業，運用高科技跟上時代的步伐。所以如果從證券市場的角度看，金融科技是科技股，市盈率較高；科技金融是金融股，市盈率較低。例如，螞蟻金服是科技金融，不是金融科技。

我們看金融科技，是站在科技發展的前線，全方位審視科技金融的未來。這是金融變革的驅動力，是金融、科技與資本三者的強勢結合。近代的經濟進步與金融創新緊密相連，金融創新又和科技進步息息相關。以計算機、互聯網、區塊鏈、超級運算等技術為代表的信息革命，現時已創造出由科技驅動的金融創新，統稱為金融科技。

金融科技是中國在數字經濟方面的基礎建設之一。中國正在從依託互聯網（電腦、固網）和移動互聯網（手機、WiFi）的金融科技階段（1.0，2.0），快速進入以雲計算、大數據、區塊鏈和人工智能四個方面的技術驅動的金融科技階段（3.0甚至4.0），不斷有更多的資金、人才和關連產業，或主動或被動地進入這個金融科技大潮。

金融科技有其演進路徑、驅動因素和戰略意義，按照不同科技類別與金融產業結合。我們看到雲計算、大數據、區塊鏈和AI技術在金融業方面正在確立運作規則，錨定發展趨勢，論證演進邏輯，從中可以看清楚金融科技的終極目標與及現階段國家的發展策略。

在金融科技時代，無論企業還是個人，都應該在政府的強力引領下發展自己，開拓多種多樣的投資和融資渠道，利用資金流通和資產交易的建構（grid，網格；或網結，knot），更好地發揮金融市場的作用。因此金融科技的發展又和金融產業本身的演進有密切的互動關係。

金融科技的每一步發展，都會深刻改變我們的經濟結構、社會形態和行為習慣。在數字經濟領域，數字人民幣的移動支付和人民幣跨境結算系統是重要的兩手，都牽涉到金融科技的應用。此外，香港作為「一國兩制」下的特區之一，對於加密貨幣（比特幣、以太幣、穩定幣等）這種新型態的不記名虛擬貨幣的流通系統，可充分利用香港特區作為國際金融中心之一的特殊優越地位加快步伐跟上。現時美國有可能以加密貨幣作為延續美元霸權的手段。加密貨幣就好像是在博彩公司的賭桌上的籌碼，不記名，可自由互相交換。雖然方便貨幣流通，但如缺乏有效的監管規範，可提供機會讓主持人賺大錢，讓違法者洗黑錢。這正是資本主義讓資本壟斷集團上下其手的特色。因此國際間建立相關的監管制度十分重要。

中國作為社會主義國家，對貨幣供應的管控是對人民的責任所在，因此不容許在中央銀行、財政部和相關監管機構以外，有不可控的不記名加密貨幣在境內流通、或通過跨境結算系統到境外流通。但香港作為連接境內外的中國的金融中心之一，應該可以另闢蹊徑。

所謂科技金融，到今天已不存在什麼特別的神秘性。因為凡是要跟上國際金融產業的發展，一定要及時應用最新的相關科技，已經不在話下。何況香港特區還要成為環球資產（財富）管理中心，吸引資產承傳、成立信託和開展家族辦公室業務。將來在虛擬銀行以至數字經濟各領域的發展，一定需要有絕對可靠的黑科技支撐。例如在加密貨幣和區塊鏈之間，一定要建立有效的科技運營和監管系統。數字金融是數字革命，在虛擬資產交易方面，要求相關的金融科技能夠迅速跟上。虛擬經濟的重要性是虛擬資產交易，牽涉到相關金融產品、金融市場和金融機構的互動。數字資產交易現在仍存在若干漏洞，例如網貸信息平台（俗稱P2P）、ETF(交易型開放式指數基金)、期貨、比特幣、以太幣、VTC(VeriCoin)，各類衍生工具等交易牽涉不少嶄新的交易形態和手段，帶出相應的風險。中國是負責任的社會主義政府，以保障人民群眾的資產（韭菜也好，羊毛也罷）不被國際資本大鱷掠奪為圭臬，不在話下。

最後，數字金融在產學研三方面，聯手資本投入，着眼產品、程式和系統應用開發，互相緊密連接成為增值鏈，離不開業界帶動。大學方面的學習和研究，從理論角度跟上，歸根結底從屬於市場，應資金和市場的需求而為。這方面和自然科學在創新科技領域的基礎研究和理論研究略有不同。是不是這樣？本文只是拋磚引玉，希望學者專家和高官高管們對此多所發揮，為香港的數字金融指引明確的發展方向。