市场专家：以太币现货ETF发行商取消质押计划或将降低对此类基金的吸引力

根据彭博社报导，包括富达（Fidelity）和方舟投资（Ark Investment）在内的以太币现货ETF发行商已做出了关键改变，取消「质押」（Staking）为其拟议基金买入的以太币（ETH）的计划。业界人士认为，此举将有利于以太坊（Ethereum）内存块链，但同时也会使这些预期的ETF产品本身处于不利地位。

质押一直是以太币的一个热点问题，因为该机制让持有者能够得到收益，而这也引发了是否应将这种代币视为证券而纳入美国监管范围的问题。一些市场参与者认为，如果以太币现货ETF不质押其以太币，那么这些基金对投资者的吸引力将不如在加密货币市场上直接购买以太币，因为直接持有以太币的投资者可以自由地质押其代币。

数位资产公司GSR的资深策略师Brian Rudick表示：

「透过一档美国ETF持有以太币将会有直接的机会成本，因为会错过质押奖励。」

由于监管机构认为以太坊的基本机制类似于加密借贷，因此取消ETF的质押计划并不让许多观察者感到意外。加密货币交易所Kraken去年2月同意向美国证券交易委员会（SEC）支付3000万美元罚金，以解决针对其提供「质押即服务」产品而违反规定的指控。

加密货币对冲基金MNNC Group的营运长Ayesha Kiani表示，就目前而言，质押更多地被视为一种证券，因为质押的以太币提供了收益，「这是去中心化和SEC标准相互交织的最好例子」。她补充说，拥有以太币而不质押意味着持有者没有帮助保护区块链，「这是一个问题，因为这本来可让像富达或VanEck这样的机构有机会为以太坊网络做出贡献」。

保护以太坊免于长期的机构接管

同时，许多业界倡导者认为，ETF发行商取消质押计划实际上对内存块链产业来说具有净正效益，因为该产业的目标是建立一个去中心化的金融体系，而不是依赖于少数中介机构。

去中心化金融机构资产管理公司Hashnote的创办人Leo Mizuhara表示：

「质押的以太币作为ETF的一部分可能会成为一股巨大的中心化力量。例如，由于ETF现象，现在在Coinbase上托管的比特币数量很庞大，类似的事情也可能发生在ETH质押上。」

Mizuhara还补充说，在像以太坊这样的协议当中，中心化力量在系统出现问题时也有可能成为不稳定因素，因此，他认为此类ETF不进行质押是有利且有助于稳定的。

GSR的Rudick表示，ETF发行商不对以太币进行质押这件事可能也与以太坊的目标一致，并将有助于保护这个第二大的加密货币免遭「长期的机构接管」。

监管的进一步明确可能促使ETF质押计划的实施

有些人担心若以太币现货ETF获准，并像比特币ETF一样大获成功（到目前为止已吸引约130亿美元的净资金流入），这将导致发行商累积数量惊人的以太币。如果他们不质押这些以太币，可能会让以太坊网络更容易受到攻击。根据Nansen的数据，目前约有27%的流通以太币被质押。

尽管如此，也有一些人士预期ETF发行商最终会获监管部门的明确批准，对以太币进行质押。Syncracy Capital的共同创办人Ryan Watkins表示：

「我不希望这种情况永远持续下去，随着未来几年监管的进一步明确，这些ETF最终将采取质押，诱因实在太高了。」

近期的监管动态使得市场对于SEC批准以太币现货ETF的预期越来越乐观，以太币价格在过去三天反弹了约20%。

SEC对VanEck的以太币现货ETF申请的「最终裁决日」订於5月23日，彭博资深ETF分析师Eric Balchunas稍早在X平台上表示，他猜测SEC在美东时间周四下午4点左右会发布关于以太币现货ETF的消息。

相关报导：《VanEck申请中的以太币现货ETF已在DTCC列出，股票代码ETHV》《以太币ETF批准预期推动期货未平仓合约达创纪录的140亿美元》