![Compound](http://oss.bccores.com/pro/2024-06-24/img/1719165614231hh3x52007ahhh876x043162j52xh6304.jpg)
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币种简介
Compound是建立在以太坊区块链上的去中心化的货币市场协议。
项目愿景:
构建一个多币种的货币市场基金,在内部为不同币种相互融通提供一个货币市场。
市场需求:
Compound是基于以太坊上的一个协议,用于建立基于资产的供求变化,以算法计算得出利率的资金池。资产的供应方和借款人直接与协议进行交互,从而赚取或支付浮动利率。 Compound协议试图通过货币市场系统解决流动性问题,并且当前大多数加密货币闲置在交易所与钱包中,资产所有人并没有相应的利息。
解决方案:
COMP 通证激励模型是用"股票"补贴借贷双方,让 lenders 拿到更高的收益,让 borrower 拿到更低的利率。其所激励的行为就是 lenders 多存款,borrowers 多贷款。并用通证使存贷双方都受到激励,因而积极存贷,提高 Compound 市场的流动性。COMP 将会免费分发给协议的使用者,只要用户使用 Compound 协议进行借贷交易即可。而且借贷的金额越多,获得的 COMP 数量越多,这个过程被称为「借贷即挖矿」。
具体机制如下:
4,229,949 个 COMP 代币被放置在一个「蓄水池」(Reservoir)智能合约中,并且每个以太坊区块都会转出 0.5 个 COMP (也就是每天约 2880 个 COMP),这也就意味着需要 4 年的时间才会全部分发完;
COMP 将会被分配至每个借贷市场中(ETH、USDC、DAI 等),以该市场中产生的利息作为比例,这也就意味着分配比例会随时变化;
在每个市场中,50% 的 COMP 会分配给资产提供者,50% 的 COMP 分配给借款人,用户可以根据自己资产在所在市场内占比获得;
一旦某个地址获得 0.001 COMP,任何 Compound 中的交易都会将相应的 COMP 转移至他们的地址中,而对于更小的数量,也可以自行收集获得的 COMP。
项目特点:
Compound 主要的参与者有四方,lender,borrower,liquidator 和 compound 本身。
首先,lender 将合格资产抵押到 Compound 智能合约里。Compound 目前共接收九种合格资产,未来 COMP 持有人(立法者)可以投票批准新的合格资产。目前 Compound 内部存在11个不同的通证池(BAT,DAI,SAI,ETH,REP,USDC,WBTC,UNI、COMP、ZRX 和 Tether(USDT))。
Lender 抵押资产之后,得到对应的凭证通证,称为 cToken。因为有11种资产,得到 cToken 也分11种,分别叫做 cBAT,cDAI,cSAI ...,cTether。
其次,Lender 抵押了资产之后,就获得借款的资格。lender 就可以成为 borrower,同时规定Borrower 借款的额度要小于抵押资产的现值,即借款额度与抵押资产之比小于 1。
最后,Borrower 借款之后,需要归还,并需要支付利息。这笔利息就是 Compound 全部的收入来源。
如果由于borrower所借的资产升值,或者之前抵押的资产贬值,导致欠款余额与抵押品之间的比值接近安全线,liquidator(清算人)机制将清偿债务,然后获得lender原先抵押的资产,及时变卖获利。在清算之后,lender手里cToken将作废。
Compound 协议的清算机制中,其在每类资产中增加 collateral factor 属性,该属性定义了某类资产单位抵押物可以借贷其他资产的数量。即,抵押率。目前的主要借贷协议通过超额抵押的方式借款,通常要求抵押率低于 150% ,若抵押品价值跌破了对抵押资产(如ETH)要求的抵押品比率 150%,将会触发清算程序。一旦启动清算程序,清算人可以立即以低于市场价格 3% -5% 的折扣获得抵押品(如ETH),即原抵押品被清算。
激励机制:
Compound 协议治理通证COMP,代表持有者的投票权,社区成员可通过提案、表决对协议进行更改。COMP推出的借贷挖矿激励中,423万枚的50% 将分配给 lenders,50% 将分配给 borrowers,用户可以根据自己资产在所在市场内的占比获得相应比例的 COMP。
代币分配与释放:
固定总量,42.3%的代币将从6月16日开始随着以太坊出块,每个以太坊区块产出 0.5 COMP,每年产出845,989 COMP,四年挖完。
23.96% 已被分发至 Compound Labs 的股东
22.26% 将分 4 年分配至创始人和团队成员
3.73% 将分配至未来的团队成员
50.05% 被预留给协议的用户(其中已明确分配方式的有 42.3%)
安全审计:
2019年9月3日消息,安全公司 Zeppelin 对 Compound 通过审计。
市场观点:
借贷挖矿、流动性挖矿都是代币的分配机制和激励机制,是很好的催化剂,不过只有当项目本身有基础的业务,这种机制才有意义。Compound 本身即使没有COMP代币,一样可以契合市场持续运行下去。就DeFi经济来讲,延续比特币“去中心化”理念的发展,也需要更多的创新尝试。Compound算是一个阶段性的开始。
项目风险:
币价暴跌中以太坊网络交易堵塞,清偿无法执行风险;合约漏洞、安全攻击风险。
价值判断:
代币 COMP 目前只绑定了投票权,没有绑定分红权,只是社区治理通证。用户使用Compound平台涉及两种支出,一是按每笔交易收取的手续费(支付给以太坊上确认区块链交易的矿工),另一种是存款和借款利率之间存在利率差,盈利部分和借款利息的部分收入或将成为COMP价值支撑,但当前并未说明这部分利润用作何处(前一版白皮书中称作为Compound运营团队的经济利润)。